上涨动能所剩无几玉米多头宴会即将散场一支蒿

上涨动能所剩无几，玉米多头宴会即将散场

4月中上旬开始，玉米期货价格上不去下不来的行情持续了两月有余。经过漫长的盘整，价格出现反弹迹象，接连五周收出阳线。部分市场人士认为，玉米价格就此一飞冲天。然而，笔者对此存有疑问。

现货飙涨，可能透支后期行情近日，玉米现货价格高歌猛进，领涨区域集中在东北、华北黄淮地区。以山东为代表，短短一周，价格涨幅超过100元/吨，部分深加工企业到厂收购价已涨至1840元/吨，直逼1900元/吨的整数关口。一瓶矿泉水换三斤玉米的光景一去不复返。现货价格快速飙升，原因有二：第一，华北黄淮地区玉米加工企业密集，至6月中旬，本地玉米储量已不能满足生产需求，企业补库意愿强烈；第二，企业急需补库之际，临储拍卖集中出库及降雨天气引发的装运困难问题导致市场出现&粮难买的假象，低库存企业不得不提价收购。市场并不是没粮，只是尚未运输到位，毕竟有两亿吨的库存做后盾,实在无需惊慌。与华北遥相呼应的东北地区，市场开始分化。6月30日为当地深加工补贴政策的截止日期，部分玉米加工企业为搭乘政策红利末班车而大肆补库。与此同时，也有相当部分深加工企业因前期超负荷运转而选择提前停产检修。不过，要注意，不管末班车上挤了多少人，到了终点都要下车的。这就意味着，深加工企业囤积的库存，终将作为原料施压供应端。降水到来，干旱问题有所缓解延续多日的高温少雨天气引发市场对本年度玉米产量的担忧，天气因素为盘面注入升水预期。然而，6月20日以后，受外蒙古东移而来的巨大高空低涡影响，玉米产区内蒙古及东北地区迎来久违的雨水。5月旱不算旱，6月下雨吃饱饭，玉米产量前景依然向好。与此同时，美国中西部产区也迎来连续性有益降雨，对后期天气的乐观预期促使CBOT玉米价格一度跌至近6个月来的新低356.4美分/蒲式耳。税率下调，进口有望异军突起近日，一则消息较为引人注目：5月，我国进口玉米4.22万吨，同比减少95%。其实，该进口量不足我国玉米需求量的五百万分之一，基数过小，不宜过分解读。更甚者，后期，国内玉米进口可能迎来春天。原因在于，从7月开始，我国农产品(9.06停牌,诊股)增值税税率将下调2%，至11%。当前，美玉米价格低廉，按CBOT玉米价格360美分/蒲式耳、升贴水40美分/蒲式耳、海运费38美元/吨粗略计算，进口美玉米成本仅为1558元/吨，进口有利可图。若国内玉米价格居高不下，则进口玉米成本优势明显，进口数量将大幅增加。拍卖遇冷，两亿吨库存待消化本年度临储拍卖开始前，待消化的玉米库存为2.58亿吨，比国内年消费量峰值2.14亿吨还高。截至目前，仅成交0.2541亿吨。更糟的是，进入6月，拍卖陷入困境，成交惨淡，去库存压力沉重。2014年产玉米参与拍卖能否重燃企业采购热情，值得关注。综合来看，玉米价格继续上涨的动能所剩无几，多头的宴席也该散场了。

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